La rémunération des SCPI baisse pour la deuxième année consécutive : comprendre et agir
Après une première correction en 2024, la rémunération des SCPI baisse pour la deuxième année consécutive, confirmant un changement de cycle sur le marché immobilier. La hausse des taux d’intérêt, la revalorisation des actifs et l’ajustement du prix des parts de SCPI ont directement impacté le taux de distribution et les dividendes versés aux épargnants.
Pourquoi les rendements des SCPI sont-ils en baisse ?
La baisse de la rémunération des SCPI pour la deuxième année consécutive s’explique principalement par un changement de cycle sur le marché immobilier. Après plusieurs années favorables, la hausse des taux d’intérêt et l’ajustement de la valeur des actifs ont mécaniquement pesé sur le rendement des SCPI.
L’impact de la hausse des taux d’intérêt sur l’immobilier
La remontée des taux d’intérêt a renchéri le coût du financement immobilier. Or, lorsque les taux montent, la valeur des actifs immobiliers tend à s’ajuster.
Pour les SCPI, cela signifie que certains immeubles détenus en portefeuille ont pu être revalorisés à la baisse, ce qui influence indirectement la performance et le taux de distribution.
La revalorisation des immeubles et son effet sur les rendements
Les sociétés de gestion ont ajusté la valeur de certains actifs afin de refléter les nouvelles conditions du marché immobilier.
Cette évolution peut entraîner une adaptation du prix des parts de SCPI, sans pour autant remettre en cause la solidité des immeubles détenus. Il s’agit davantage d’un rééquilibrage que d’une crise.
L’évolution du taux de distribution et des dividendes
Le taux de distribution et les dividendes versés aux épargnants ont légèrement reculé. Cette évolution traduit une gestion plus prudente et un contexte immobilier moins porteur que les années précédentes.
💡 Pour autant, les SCPI restent un investissement immobilier de long terme. Une baisse sur une ou deux années ne remet pas en cause leur rôle dans une stratégie de diversification patrimoniale
Quels sont les impacts concrets pour les épargnants ?
Baisse des dividendes et perception de la performance
Le premier effet visible concerne les dividendes. La diminution du taux de distribution entraîne une légère baisse des revenus versés.
Même si les SCPI continuent de distribuer des rendements attractifs par rapport à d’autres placements immobiliers, cette évolution peut modifier la perception de la performance, surtout pour les investisseurs habitués à des niveaux historiquement élevés.
Évolution du prix de souscription des parts de SCPI
Certaines sociétés de gestion ont ajusté le prix des parts afin de l’aligner sur la valeur réelle des actifs immobiliers détenus.
Cette évolution peut donner l’impression d’une perte immédiate, mais elle reflète avant tout une adaptation au nouveau contexte du marché immobilier.
Un autre élément mérite une attention particulière : la liquidité des parts. Dans un contexte de ralentissement de la collecte, certaines SCPI ont vu augmenter le volume de parts en attente de retrait. Cela ne signifie pas une défaillance structurelle, mais traduit une tension temporaire entre les demandes de sortie et la capacité d’absorption du marché secondaire.
Faut-il s’inquiéter pour son patrimoine ?
Dans la majorité des cas, la baisse observée reste mesurée et encadrée par une gestion prudente des actifs. Les SCPI reposent sur des immeubles réels, générateurs de loyers, ce qui limite les fluctuations excessives.
Pour un investisseur inscrit dans une logique de long terme, cette phase de correction ne remet pas en cause l’intérêt des SCPI dans une stratégie globale de diversification.
📌La baisse actuelle s’apparente davantage à un cycle de rééquilibrage qu’à une remise en cause structurelle du modèle SCPI. L’horizon d’investissement reste le paramètre décisif.
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Les SCPI les plus touchées par cette baisse de rendement
Toutes les SCPI ne réagissent pas de la même manière à la baisse actuelle des rendements. L’impact dépend principalement de la nature des actifs détenus, de leur localisation et de la stratégie de gestion adoptée par les sociétés de gestion.
Certaines catégories ont été plus exposées aux évolutions du marché immobilier que d’autres.
Analyse des SCPI de bureaux et de commerces
Les SCPI de bureaux ont été particulièrement sensibles à la conjoncture. La généralisation du télétravail et la transformation des usages professionnels ont modifié la demande locative, notamment dans certaines zones tertiaires.
Dans le même temps, la hausse des taux d’intérêt a pesé sur la valorisation des immeubles de bureaux, entraînant des ajustements de prix et, parfois, une baisse du taux de distribution.
Les SCPI de commerces ont également subi les effets d’un environnement économique plus incertain. La consommation fluctuante et l’évolution des modes d’achat ont fragilisé certains actifs, même si les emplacements prime restent plus résilients.
Les SCPI diversifiées face à la conjoncture
À l’inverse, les SCPI diversifiées ont généralement mieux absorbé la conjoncture. En répartissant leurs actifs immobiliers entre plusieurs secteurs (bureaux, logistique, santé, résidentiel), elles limitent l’exposition à un segment unique du marché.
Cette diversification permet d’amortir les baisses sectorielles et de maintenir une performance plus stable sur le long terme.
Cela ne signifie pas qu’elles échappent totalement à la baisse du marché immobilier, mais leur structure offre une meilleure capacité d’adaptation.
Que faire si vous détenez des parts de SCPI ?
Évaluer la situation de votre portefeuille
La première étape consiste à examiner la composition de votre portefeuille : typologie des actifs, secteur d’exposition, niveau de taux de distribution, qualité de la société de gestion et évolution du prix des parts.
Toutes les SCPI ne sont pas affectées de la même manière. Une baisse ponctuelle de dividendes ne signifie pas nécessairement une dégradation structurelle. Il convient d’analyser la solidité des immeubles détenus, le taux d’occupation et la stratégie de gestion adoptée.
Diversifier pour mieux répartir le risque
La diversification reste un principe clé en matière de patrimoine. Détenir des parts de SCPI issues de plusieurs segments du marché immobilier permet de réduire l’exposition à un seul type d’actif.
Il peut être pertinent d’équilibrer son portefeuille entre SCPI de bureaux, SCPI diversifiées ou exposées à d’autres secteurs plus résilients. Cette approche limite le risque lié à une conjoncture spécifique.
Les stratégies d’investissement à long terme
Les SCPI sont conçues comme un placement immobilier de long terme. Les cycles de hausse et de baisse font partie de leur évolution naturelle.
Dans un contexte de correction, l’objectif n’est pas de sortir précipitamment, mais d’évaluer si la stratégie reste cohérente avec vos objectifs : génération de revenus, diversification, préparation de la retraite ou transmission.
💡 Une approche patrimoniale globale permet de replacer la situation actuelle dans une vision plus large, intégrant l’ensemble des placements et l’horizon d’investissement.
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Les opportunités actuelles dans le marché des SCPI
La correction observée sur certaines parts de SCPI s’explique par la hausse des taux d’intérêt et la revalorisation des actifs. Cette situation a entraîné des ajustements de prix plus cohérents avec la valeur réelle des immeubles.
Pour un investisseur disposant d’un horizon long, cette phase peut permettre d’entrer sur le marché à des niveaux plus attractifs qu’en période de forte collecte et de valorisations élevées.
📈 Le marché immobilier fonctionne par cycles. Après une phase de hausse prolongée, un rééquilibrage peut créer des opportunités sélectives pour les investisseurs patients et bien conseillés.
Critères de sélection pour un investissement réussi
Investir en SCPI en 2026 suppose une analyse rigoureuse. Tous les véhicules ne présentent pas le même profil de risque ni la même qualité d’actifs. Parmi les critères essentiels :
La solidité de la société de gestion
La diversification géographique et sectorielle des actifs
Le taux d’occupation financier
L’évolution du taux de distribution dans la durée
La cohérence entre le prix des parts et la valeur de reconstitution
SCPI, patrimoine et stratégie d’investissement
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